Tveitereid med store grep i porteføljen – dette har han kjøpt og solgt

Protector fortsatt størst

Protector Forsikring står fortsatt stødig i Tveitereids portefølje, og utgjør hans klart største enkeltposisjon. Etter en sterk kursoppgang har han imidlertid valgt å sikre noe gevinst. Siden forrige oppdatering i oktober har han solgt rundt 300 000 aksjer, og sitter nå igjen med en beholdning på 850 000 aksjer. Aksjen har hatt en imponerende utvikling, med en oppgang på over 1000 % de siste fem årene.

Selskapet fortsetter å levere sterke resultater. I første kvartal 2024 – lagt frem 23. april – steg resultatet før skatt fra 456 til 740 millioner kroner. I kjølvannet av rapporten oppjusterte både Nordea og DNB sine kursmål til henholdsvis 400 og 380 kroner. Pareto Securities økte sitt kursmål til 400 kroner og bemerket at Protector “atter en gang leverte over forventningene”.

Nedtrapping i Kitron og Note

Tveitereid har samtidig redusert sine posisjoner betydelig i både Kitron og svenske Note. Kitron-aksjen har steget nær 40 prosent etter at selskapet kunngjorde fire større kontrakter innen forsvarssektoren, noe som har styrket markedsforventningene. Også investorpartner Egil Dahl har valgt å trappe ned eksponeringen i selskapet.

Ny storsatsing i Academedia

En av Tveitereids store, nye posisjoner er det svenske utdanningsselskpaet Academedia, hvor han har kjøpt aksjer for over 100 millioner kroner. Selskapet ble omtalt som en skjult juvel av Finansavisen, hvor Oskar uttalte at "Academedia handles til en P/E på mellom 8 og 9, vokser 5-6 prosent pr. år organisk og har en meget sterk kontantstrøm. Inntjeningen er ikke-syklisk, og stabilt voksende over tid basert på solid drift av skoler, voksen opplæring og barnehager i Sverige, Norge, Finland og Tyskland".

Aksjen handles i skrivende stund for 80 SEK, og det har vært lite bevegelse i kursen siden det ble kjent at Tveitereid hadde kjøpt aksjer i slutten av februar. Det betyr således at man fortsatt kan kjøpe seg inn på en kurs som ligger tett opp mot hans kjøpsnivå.

Gjeninntreden i Nordic Semiconductor

Tveitereid har i tillegg vektet seg opp i Nordic Semiconductor. Som omtalt sist har denne posisjonen fått mye oppmerksomhet. Han solgte en tredjedel av beholdningen like før selskapet på kapitalmarkedsdagen rapporterte «moderate» vekstmål for 2025, noe som utløste et kursfall på over 24 prosent. I etterkant benyttet både Tveitereid og andre bjellesauer kursfallet til å kjøpe flere aksjer.

Nordic Semiconductor utvikler egne chipdesigns som produseres gjennom såkalte foundries – i dette tilfellet TSMC i Taiwan. Som følge av den pågående handelskonflikten mellom USA og Kina, og økt snakk om tariffer og produksjonsrisiko i Asia, har aksjen vært ekstra følsom for geopolitisk uro. Til tross for dette har Tveitereid og andre bjellesauer benyttet anledningen til å kjøpe seg ytterligere opp. Tveitereid har nå en beholdning på 1 900 000 aksjer til en verdi av mer enn 200 millioner kroner.

Pareto Securities på sin side nedjusterte sine forventninger i april, og kuttet kursmålet fra 170 til 100 kroner. Inntektsestimatene for 2025, 2026 og 2027 ble samtidig redusert med rundt 10 prosent – tilsvarende 10 millioner dollar årlig. Aksjen fremstår dermed som et mer risikofylt bet, men også som en interessant mulighet dersom handelsuroen dempes.

Timing og gevinst i Sats

Tveitereid har også vært aktiv i Sats. Selskapet opplevde utfordringer under pandemien med stengte sentre og økte kostnader, inkludert høye strømutgifter. Selskapet har fått bedre kontroll på kostnadene og varslet fremtidige utbytteutbetalinger.

Siden forrige oppdatering har Tveitereid økt eksponeringen ytterligere, men har begynt å vekte seg ned igjen de siste ukene. Investeringen har vært svært lønnsom, og kursen har steget rundt 100 % det siste året. Aksjen falt riktignok i forbindelse med fremleggelsen av de siste kvartalstallene 7. mai, men Tveitereid traff dermed godt med sin reduksjon nær toppen.

Full exit fra Aker BP og TGS

Tveitereid har solgt seg helt ut av Aker BP, TGS og Europris, og olje generelt ser ut til å blitt mindre populært blant bjellesauene. Han har i tillegg kjøpt en liten post i Norbit som utgjør 7,7 millioner kroner, og kjøpt noe flere aksjer i Byggmax Group.

Oppsummert preges nå Tveitereids portefølje av selektive innsteg i utdanning, teknologi og forsiktig gevinstsikring i modne case. Samtidig reduseres eksponeringen mot olje og sykliske sektorer.